原文标题： 为股价抱屈！纬创林宪铭：基本面紮实但市场没给掌声 喊话股东「值得长期持有」 ※请勿删减原文标题 原文连结： https://reurl.cc/eVR92R ※网址超过一行过长请用缩网址工具 发布时间： 2月6日 周五 下午6:29 ※请以原文网页/报纸之发布时间为准 记者署名： 冯萱榕｜Yahoo财经特派记者 ※原文无记载者得留空 原文内容： 代工大厂纬创（3231）今（6）日举行「纬创小年夜」尾牙活动，针对老AI近期股价表现， 董事长林宪铭说，「从基本面来看，包括纬创、纬颖、台积电、广达、鸿海等大型电子厂商 ，本益比（PE）普遍偏低，整体体质相当紮实，但市场没给我们掌声！」更在尾牙致词时自 信高喊，「纬创股票值得长期持有！」 林宪铭说，外界关注纬创近年对美投资动向，但实际上，公司资本支出配置仍以台湾为核心 ，「根留台湾」始终是集团最重要的长期主轴。 林宪铭表示，纬创於2025年公告投资美国後，累计金额已超过10亿美元，主要是因应AI伺服 器市场重心位於北美，以及当地在电力取得、测试环境与客户端就近服务上的结构性优势。 不过，他也强调，若回头检视2025年至今公布及实际执行的资本支出规划，超过一半仍落在 台湾，无论投资笔数或金额规模，台湾都高於美国，「这件事本身就有非常大的意义」。 他进一步说明，纬创在台湾的投资布局目前仍以北部为主，聚焦湖口、竹北等区域，惟过去 一段时间最大的挑战在於电力供应限制。所幸政府在相关配套上给予协助，使企业能在合理 条件下取得稳定电力，支撑产能扩充。相较之下，美国设厂最大的优势，则在於电力资源充 足、扩建速度快，有助於满足AI伺服器後段制造与测试阶段对高耗能环境的需求。 林宪铭指出，目前AI伺服器市场需求仍高度集中在北美，纬创采取「前段在台湾、後段在美 国」的分工模式，在台湾完成关键制造，再於美国进行最终测试与系统整合，不仅符合产业 逻辑，也能有效因应关税与供应链韧性要求。他强调，相关投资决策本质上都是「跟着客户 走」，客户需求在哪里，产能与投资就必须跟到哪里。 针对美国德州设厂进度，林宪铭表示，目前整体时程「完全没有问题」，量产进度亦按原定 计画推进，预计将於今年第一季启动量产，并在上半年逐步放量。不过，正式开幕时点将另 行择吉，「量产与开幕是不同时间点」，预计开幕仪式可能落在第二季中。 至於台美相关协议或近期辉达执行长黄仁勳来台是否影响布局调整？执行长林建勳强调，大 方向并未改变，台湾与美国产能同步扩充，反而因台湾产能持续成长，使得与美国之间的协 同关系更为紧密，整体推进相当顺利。 面对市场对AI伺服器供需与获利结构的疑虑，林建勳直言，目前客户需求仍持续增长，整体 营运表现「一定是高成长」，虽不便透露具体数字，但对获利能力相当有信心。林宪铭补充 ，AI产品世代更替速度加快、系统复杂度大幅提升，使制造门槛明显拉高，反而有利於具备 技术与品质优势的台湾供应链，「越困难越有价值」，不容易快速陷入毛利被压缩的红海竞 争。 纬创5日公布2026年1月合并营收达2,283.67亿元，月减10.53%，年增151.54%。针对外界以 单月营收连续下滑解读营运趋势，林宪铭强调，应回归年对年（YoY）比较更具意义。以今 年1月为例，营收年增幅已超过150%，基期差异与产品组合调整，才是单月波动的主因，无 须过度解读。 他强调，纬创能做的，就是持续把基本面做好，在成长过程中兼顾股东、员工与所有利害关 系人的利益，透过稳健的财务与投资政策，为下一阶段成长累积能量。 林建勳则说，不仅AI业务表现强劲，纬创在笔电等传统业务同样展现竞争力。以2024年至20 25年为例，笔电出货量成长约20%，并非透过价格竞争，而是凭藉品质与交付能力，持续扩 大客户市占，「把该做的事情做好，公司自然就会成长」。 心得/评论： 纬创基本面良好，董座持续看好，觉得纬创委屈了，不该市场只有这样的PE，买进纬创，楼 下接 --

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