作者junior020486 (软蛋头)
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标题Re: [心得] 美国各项贷款违约率
时间Thu Feb 19 08:27:35 2026
※ 引述《junior020486 (软蛋头)》之铭言：
: 自从联准会2022年升息循环至今，美国各项贷款违约率都有显着上升，本来学贷、车贷
、
: 信用卡就是相对容易违约的，但是现在连安全的房屋贷款违约率都有所上升，创下十年
新
: 高，搭配零售销售数据，或许现在民间的流动性不太够了
: 给大家参考
: https://i.mopix.cc/xPYDBX.jpg
其实最大宗的房贷最近有针对家庭收入，分开做统计
所谓严重逾期，就是过了应缴期间超过3个月（90天）都没办法缴款
https://i.mopix.cc/CfYF2J.jpg
特别是联准会於2024/8开始降息後，情况还是没有改善
然後50百分位以下的，称为中低收入家庭
除了房贷，还有信用卡跟车贷
https://i.mopix.cc/q5H4RG.jpg
房贷都违约，代表信用卡跟车贷早就违约了，三贷齐下，偏偏前两年，2024-2025，美国
的机构有发行金额不小的车贷ABS
以下捞一下市场先生网站谈一下ABS
资产抵押担保证券(Asset Backed Security , ABS)。
是一种金融资产证券化商品，资产证券化是指将一组资产的未来应收现金流量，经过包装
并增强信用，透过发行证券的方式於证券市场发售，可以进行证券化的资产有很多(想不
到连车贷都可以）
https://i.mopix.cc/aVDqdL.jpg
银行收取这些汽车贷款、信用卡贷款等债权作为抵押品，交给具公信力的机构包装成证券
，发行机构可能还会以一些方式(金融机构提供担保、分配顺位提高、增加抵押品)，来增
加信用评级，以利出售给投资人投资。
简单来说，这类资产都有现金流(利息)、有担保品(确保违约时的损失控制)，金融机构则
是将这些资产打包证券化，转一手卖给投资人，
由投资人承担全部风险取得报酬，销售机构则是可以无风险赚取中间的价值差与手续费。
重点是，前几年车价高，连二手车价也很夸张，现在如果缴不出车贷，把车卖了，残值都
资不抵债，现在那些发行ABS的机构做两件事
1.降杠杆
2.车主不缴，他们自己拿钱出来先抹平，让投资人有信心不大量赎回（机构不填钱进去，
被降评或是投资人发现猫腻就惨了）
最後我觉得，搭配房租持续下降（房租是核心cpi跟核心pce大权重），川普只要控制好医
疗服务通膨，联准会还是得继续降息，幅度不能小，甚至我看缩表根本天方夜谭
从贷款违约率、贷款ABS、一级交易商持有的美债创新高，再加上房租持续下降、巨头继
续砍白领、假非农，实在不晓得鲍慰儿在too late什麽
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 101.10.75.202 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1771460858.A.45B.html
※ 编辑: junior020486 (101.10.75.202 台湾), 02/19/2026 08:32:18
※ 编辑: junior020486 (101.10.75.202 台湾), 02/19/2026 08:36:33
1F：推 ben108472 : 但你要搞清楚巨头砍白领靠降息也没用，现在是不需 02/19 08:38
2F：→ ben108472 : 要人而不是经济不好02/19 08:38
3F：→ ben108472 : 经济这麽热的情况下你还印钞降息，是嫌物价不够贵02/19 08:38
4F：→ ben108472 : 吗？ 02/19 08:38
我已经有讲了，cpi里面最大宗的房租看领先指标，已经快低於2%警戒线了
然後降息是因为民间贷款快扛不住了
※ 编辑: junior020486 (101.10.75.202 台湾), 02/19/2026 08:40:46
※ 编辑: junior020486 (101.10.75.202 台湾), 02/19/2026 08:42:03
5F：→ breathair : 现在企业债的利差超小的，说明企业利润丰厚，民间没 02/19 08:48
6F：→ breathair : 钱的那群本来就不是消费主力，软着陆计画大 02/19 08:48
7F：推 Fezico : 软着陆一直都是做梦而已，快点卵着陆比较快 02/19 08:50
8F：推 sova0809 : 再看看吧 反正FED再过不久也是要改朝换代的 02/19 08:54
9F：→ sova0809 : 我是很好奇那套缩表降息的打法要怎麽实际运作起来 02/19 08:55
10F：推 yousking : 一旦消费减缓，那个企业债再包装的SPV，不敢想像... 02/19 08:55
11F：→ yousking : . 02/19 08:55
12F：推 yousking : 虽然说白人寅吃卯粮，但债务循环一直持续，我是不信 02/19 08:57
13F：→ yousking : 有多少一般人能继续买买买XD 02/19 08:57
14F：推 square : 崩 02/19 09:13
15F：推 smalmal : 美国现在需要的是通缩 让物价回到薪资水平可以负担 02/19 09:16
16F：→ smalmal : 的范畴 继续搞通膨蛮白目的 从有钱人的存量抽出二 02/19 09:16
17F：→ smalmal : 三十趴 就能解决很多问题 现在川胖的做法是持续扩 02/19 09:16
18F：→ smalmal : 大有钱人存量 抽底层人的血 02/19 09:16
19F：推 samsun34567 : 长端利率不下来房贷不会变少啊 02/19 09:18
20F：推 azxswqa : 现在只差一根针戳破这锅川普早推给FED 02/19 09:26
21F：推 offstage : 美国人就好吃懒做借贷消费透支未来 02/19 09:33
22F：推 acidrain : 不只中低收入 几乎所有阶层都到近十年高点 02/19 09:52
23F：推 NTU303150195: 别猜了，开盘一键出清美债 02/19 09:58
24F：→ bnn : 美国一直都是低端就死透 再进口一批新美国人填充 02/19 10:05
25F：推 aron91416 : sm大 通缩是很可怕的死循环 如果美国通缩 那全世 02/19 10:23
26F：→ aron91416 : 界的资金就会变死水 大熊市就来了 当然也是个机会 02/19 10:24
27F：→ aron91416 : 点啦 只是不太想经历 02/19 10:24
28F：推 acidrain : 川普就不要新美国人了 02/19 10:27
29F：→ Callus : 川普那5000万台币的金卡就是只要有钱人 不要技术民 02/19 10:31
30F：→ Callus : 老实说川普破产6次离婚3次 还是蛮骑士那些底层米民 02/19 10:32
31F：推 ben108472 : 结果投给川普的都是底层选民，笑死 02/19 10:43
32F：推 breathair : 供给端大喷发造成的通缩，美国市场会很爽，出口国会 02/19 10:48
33F：→ breathair : 很惨，从这波砍人潮都可以预见了 02/19 10:48
34F：推 ptta : Feb知道美国需要一次严重衰退，为了未来十年的超级 02/19 10:48
35F：→ ptta : 多头重新点火 02/19 10:48
36F：推 john11894324: 资本主义的社会好恐怖 02/19 10:53
37F：→ john11894324: 顶层赚不停，底层任人宰割 02/19 10:54
38F：推 Callus : 老实说 底层选民投给川普 就是希望美国清略她国 02/19 11:01
39F：→ Callus : 而不污自己的手 //身为底层却不敢污自己的手 注定 02/19 11:01
40F：推 ab4daa : 稳 02/19 11:16
41F：→ onekoni : 次级房贷又来了 这次换车 02/19 11:17
42F：推 MartianIT : 破产有时候是策略 何况破产的是川普的公司不是个人 02/19 11:24
43F：推 mecca : 米帝也来个破产策略蚝不蚝??QQ 02/19 11:26
44F：嘘 callTM : 为啥要通缩 薪水涨就好啦 02/19 11:33
45F：推 ben108472 : 车贷占比根本不多，跟次级房贷差太多了 02/19 11:36
46F：推 heart9677 : 现在剧本是2003年的jobless recovery 02/19 11:37
47F：推 seemoon2000 : 川普的破产策略是利用规则的漏洞而已 国家破产不是 02/19 11:39
48F：→ seemoon2000 : 应该要发生的事情 现在是因为前段公司新技术赚太多 02/19 11:40
49F：→ seemoon2000 : 钱 中段公司在目前的环境下 不会因为降息雇用更多人 02/19 11:40
50F：推 ben108472 : 现在不是企业亏损或是赚少才裁员，而是为了赚更多 02/19 11:44
51F：→ ben108472 : 裁员，降息对於这种就业毫无帮助，反而会加大裁员 02/19 11:44
52F：→ ben108472 : 力道 02/19 11:44
53F：推 herculus6502: 通膨才是赖帐的不二法门 看看某委国 02/19 12:07
54F：→ bnn : 讲白了你打不赢他之前 人家就赖你帐 怎麽了 02/19 12:17
55F：→ mdkn35 : 丸子 三次房贷 02/19 12:32
56F：推 redbeanbread: 涨 02/19 13:01
57F：推 breathair : 通缩可以印钞，印钞债券会涨，借贷利率往下，资金成 02/19 13:46
58F：→ breathair : 本变少，债务又可持续了，这才是美国的算盘 02/19 13:46
59F：→ offstage : 印钞的同时就通胀了阿 02/19 14:42
60F：→ junior020486: 印钞前要先衰退通缩，才可以一次大印钞 02/19 14:49
61F：→ junior020486: 要拿通缩衰退的数据出来说服市场 02/19 14:50
62F：推 icedog122 : 你是贷款鱼？ 02/19 15:16
63F：推 g0t24568 : 底层人的悲歌 可能以後就是当Ai 人肉电池吧 02/19 15:54
64F：→ bndan : 不拿缩表出来讲 连降息都只能用强硬逼人投票了 XD 02/19 15:59
65F：→ bndan : 基本上华许的主张还能用学理来说服其他票 至少他的 02/19 16:00
66F：→ bndan : 主张"有可能成功" 而且是个美好未来 贵美金+美债回 02/19 16:00
67F：→ bndan : 到原本地位 换句话说 他任内做到这件事 跟本是创造 02/19 16:01
68F：→ bndan : 传奇 新的典范..当然失败的话? 呵..看是赵括还是马 02/19 16:02
69F：→ bndan : 谡了...基本上呢 可以预期的就是玩奇兵破局是川政府 02/19 16:03
70F：→ bndan : 主要方针..所以接下来大风大浪 刚好而已 毕竟都在挑 02/19 16:04
71F：→ bndan : 战走钢索了 相信川政府核心对缩表当然保持怀疑态度 02/19 16:05
72F：→ bndan : 但问题是你只降息不缩表 其他票只会觉得你在印钞继 02/19 16:05
73F：→ bndan : 续恶化通澎而已.. 02/19 16:05
74F：→ h228228 : 好的，指数继续创新高 02/19 16:23
75F：推 breathair : 衰退通缩是旧剧本，生产力大爆发通缩是新剧本，跟进 02/19 16:45
76F：→ breathair : 衰退完全不同的 02/19 16:45
77F：推 aimgel : 还在低水准 不用怕 02/19 16:50
78F：嘘 mitsloanboy : 债蛙瑟瑟发抖嘻嘻 02/19 18:58
79F：推 mfcke : 你债券倒给我啦 我开盘接 没事 02/19 19:05
80F：→ mitsloanboy : 牙医不为名和利，人人开着法拉利 牙医平时真朴素， 02/19 19:09
81F：→ mitsloanboy : 奥迪只是代代步 我笑牙医没肌肉，牙医笑我没 A6 牙 02/19 19:09
82F：→ mitsloanboy : 医生活难不难，诊所停着库里南 你问牙医怎快乐，随 02/19 19:09
83F：→ mitsloanboy : 手现金迈巴赫 02/19 19:09