原文标题：金控首季投资大翻车！海外惨亏逾4000亿写史上第二惨 剩台股独撑 原文连结：https://money.udn.com/money/story/5613/9479354 发布时间：2026/05/03 21:53:07 记者署名：廖佩君 原文内容： 金控帐上投资收益大缩水。据金管会统计，截至3月底14家金控帐上投资收益仅剩66.67亿 元，单季大减97%，其中海外投资单季大亏逾4,000亿元、写史上第二惨，全靠台股大涨撑 盘，呈现「海外失血、国内独撑」的结构失衡。 据统计，原本上季帐上投资仍大赚3,039.8亿元，短短一季几乎全数回吐。其中海外帐上 投资转亏3,901亿元、单季大亏4,013亿元，成为「杀盘」凶手。 从市场来源观察，亏损几乎由美国市场主导。前十大海外投资市场中，有七大全盘皆墨， 又以美国从去年底小亏42.6亿元，扩大至3月底亏损2,223.42亿元，单季暴亏逾2,100亿元 ，居各市场之首。 金控主管指出，亏损核心来自金控子寿险部位，可能有三大因素，一是受美伊战事影响， 首季美股三大指数走跌，压抑持股评价；二是寿险投资指标的美国穆迪A级公司债殖利率 从去年底5.64%攀升到5.83%，价格下跌，股债同步承压。 尤其是大型寿险再投资资金占比约3%至6%，多在去年第四季高点进场，随殖利率反弹、价 格走跌，新钱全出现评价损失。加上2026年接轨IFRS17後，部分债券资产由AC转列OCI， 也扩大帐面波动。 市场指出，金控「海外投资失血、国内独撑」凸显了投资结构失衡。一是，金控长期配置 偏重美国市场，当美国市场波动加剧，损失易被放大。 二是，美伊战事推升通膨、美国降息预期延後，使冲击由美国快速扩散至全球资产。 前十大投资市场中，除日本、南韩与阿拉伯联合大公国外，其余七大市场全盘皆墨，显示 金控投资分散配置效果有限。即便仍维持获利的日本与阿联，单季动能也已转弱，仅南韩 维持连五季成长。 第三，即便首季台股上涨9.5%，带动国内帐上投资大赚3,967.4亿元，抵销了海外帐上投 资亏损，但也凸显仅靠台股一枝独秀，却仍难以回天。 展望後市，法人指出，美伊战事推升通膨预期，恐使美国降息时程延後，债券殖利率维持 高档，将持续压抑寿险业持债评价，但有助减轻保单负债端压力。 另一方面，4月台股大涨24.6%，美股也出现反弹，有助股票评价回升。若股市续强，帐上 投资收益仍有走扬空间，但在股债波动加剧下，投资表现恐更趋震荡，结构调整压力仍未 解除。 心得/评论： 今年台股超级强，但金控股不只投资台股，呈现海外失血国内独撑，不知道金融存股族们 还会继续存金融股吗?还是转战市值型或是主动型ETF呢? ※必须填写满30正体中文字，心得过短或滥竽充数将以板规 1-2-3 处分 --

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