作者icecreamgirl (冰淇淋女孩)
看板Stock
标题[标的] 6770力积电，我怀疑市场看错它了。
时间Tue May 5 18:49:05 2026
标的：
6770力积电，我怀疑市场看错它了。
分类：
心得 。
分析/正文：
先说，这不是推荐买卖，只是最近整理产业後看力积电的一些想法。
我原本也一直把力积电当成典型的成熟制程晶圆厂：面板驱动IC、记忆体景气循环与EPS
跟景气一起上上下下……等。
但越研究AI供应链，我开始出现一个疑问：市场是不是还在用「旧定位」看力积电？
一、AI真正卡住的不是算力，而是封装！
现在AI发展其实遇到几个硬限制：
1.记忆体频宽不足。
2.功耗爆炸。
3.单颗晶片尺寸接近极限。
4.传输延迟问题。
解法几乎指向同一件事：
1.Logic + HBM堆叠。
2.Chiplet架构。
3.3D IC整合。
4.先进封装。
也就是说：未来不是要不要用3D堆叠，而是不得不用。
二、台积电产能满载带来的「外溢效应」！
大家都知道AI需求爆发後，台积电的CoWoS与先进封装几乎满载。
问题来了～不是所有AI客户都拿得到最顶级产能啊！
中阶AI ASIC、工控、高速运算客户一定会开始找第二供应链。
这时候如果有公司能提供：
1.成熟制程。
2.封装整合能力。
3.成本较低方案。
4.客制化小量生产。
反而可能吃到新增需求！
三、力积电的角色可能正在改变！
力积电不太可能去正面竞争2nm或1.4nm。
但它有几个被忽略的优势：
1.DRAM背景。
2.12寸成熟制程。
3.异质整合能力。
4.可切入Logic + Memory整合。
换句话说：它未必是「最先进制程公司」，但可能是高CP值AI封装补位者。
四、为什麽市场现在还没反应？
因为市场目前仍把它视为：
1.成熟制程股
2.景气循环股
3.记忆体概念股
而不是AI封装供应链成员，也就是说力积电还没被重新定价。
五、我自己观察的爆发前兆！
如果未来看到以下几点，可能代表转折开始：
1.开始出现相关访谈3D堆叠接单能见度。
2.AI或高速运算客户合作曝光。
3.资本支出明显转向封装设备。
4.毛利率止跌回升。
5.外资报告开始用不同评价模型。
只要同时出现两项以上，我觉得市场看法可能会快速改变。
六、时间点的个人推测（纯主观）！
2026年5～6月布局期，市场仍半信半疑。
2026年7月～2027验证年，看到营收贡献。
2028：可能的爆发期。
七、真正的重点
现在看力积电，可能不是看本益比。
而是看：市场何时承认它不只是旧世代晶圆厂。
如果真的切进AI供应链，股价大概不会慢慢涨，而是「重新估值」。
进退场机制：
以上只是个人研究心得，非投资建议，投资请自行判断风险。
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 49.217.199.93 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1777978147.A.E52.html
1F：推 tsujishiori : 相信黄董 05/05 18:49
2F：推 Jen0525 : 年底就懂 楼下说黄董 05/05 18:50
3F：推 VincentF : 楼下推相信黄董 05/05 18:50
4F：推 JingPingKing: #相信 05/05 18:50
5F：推 roder : 年底 05/05 18:50
6F：→ papawen : 相信黄董 年底就懂 05/05 18:51
7F：推 tomdavis : 场卖了(X 05/05 18:51
8F：推 B10044013 : #相信黄董 05/05 18:51
9F：推 Neia0312 : 还没年底 不要急 05/05 18:52
10F：嘘 soultaker100: 哪里有钱赚就往哪边倒的蝗虫人 05/05 18:53
11F：→ Blackout : AI文 05/05 18:53
12F：推 etherent : 那为什麽是力积电不是联电呢 05/05 18:53
13F：推 barrywu : Ai文 05/05 18:54
14F：嘘 ptorbflqru : 相信黄董 年底就懂 05/05 18:54
15F：→ dasuperray : 我觉得找联电或是世界先进都比 找力积电稳当 05/05 18:55
16F：→ distantblc : 封装=日月光 05/05 18:56
17F：→ hankwanghow : 你把人日月光 京元电 力成当塑胶喔 05/05 18:57
18F：→ Oo5566 : 看起来是2027买再等2027年底了 05/05 18:57
19F：→ v21638245 : 联电300之後再开始买力积 05/05 18:57
20F：→ ohsho62 : 黄董要是早点认识你就好了 05/05 18:58
21F：推 jackgn : 黄懂下一波动力应该是通过hbm认证 05/05 18:59
22F：推 hhhhh11 : 这什麽AI文 05/05 18:59
23F：推 firxd : 相信黄董 05/05 18:59
24F：推 lionghe : 有种ai文的味道 05/05 18:59
25F：→ willism : 相信黄董 不懂装懂 05/05 19:00
26F：推 ymx3xc : #相信黄 05/05 19:00
27F：嘘 ggyunyun : 持有三年才发现，这间公司，要什麽没什麽 05/05 19:00
28F：推 HiuAnOP : TSV都不会做！chill西狼！ 05/05 19:01
29F：推 onekoni : 还没年底 大旱 05/05 19:01
30F：嘘 sal60614 : 自己写好吗 没事用AI生产芭乐文干嘛 05/05 19:02
31F：嘘 Wilsly : 蝗虫不赚不会死 05/05 19:02
32F：推 asidy : 外溢?台积亲儿子世界先进或二哥联电不行? 05/05 19:02
33F：推 myv3688 : 全台湾都没股票买时再来考虑 05/05 19:02
34F：推 myforce : 啊就不用看，除了南亚科其它都不用看 05/05 19:03
35F：→ Gundam77 : 你很勇喔 05/05 19:03
36F：推 xenosliu : 奇闻共赏 05/05 19:03
37F：推 beneton33 : 脑补幻想文 就不用了 05/05 19:03
38F：嘘 NoteEdge : 要说自己观察的好得改一下AI语气 05/05 19:04
39F：→ OHdick : 不如买ASE= = 05/05 19:04
40F：推 Noberman : 相信黄董 05/05 19:05
41F：推 totoro7923 : 我只相信台积电 05/05 19:05
42F：嘘 dbdudsorj : 这麽AI 不行 下去 你要是提到相信黄董还勉强可以 05/05 19:05
43F：推 losehope : 相信蝗董 05/05 19:06
44F：嘘 csghuuguh : 现在看到AI闻就觉得好躁 05/05 19:06
45F：推 Zending : 要看内部人的工程士气了，不争气还是会砸锅 05/05 19:07
46F：嘘 cms1717698 : 一看就知道没读啥书 05/05 19:08
47F：推 myth0422 : 我觉得是你看错了 05/05 19:08
48F：推 newstar13579: #相信黄董 05/05 19:10
49F：推 s881720 : AI也相信黄董 05/05 19:10
50F：推 yb3570srz : 相信概念股 05/05 19:11
51F：→ brain9453 : 加入黄董 05/05 19:11
52F：推 lucifer666 : 你觉得联电涨什麽 05/05 19:12
53F：推 asas123sdsa : 去年20块给你参考一下 05/05 19:12
54F：推 q4111wei : 堆叠式 就未来方向 05/05 19:13
55F：推 frog1983 : 黄董 懂的就懂 05/05 19:14
56F：推 BSH99 : 这篇文字怎麽感觉几个月前有看过 05/05 19:14
57F：推 selvester : AI味太重了 05/05 19:15
58F：推 ama75128 : 年底就懂 05/05 19:15
59F：→ selvester : 喔 对 要补个！！ 05/05 19:15
60F：推 doranako : 这理由不如买联电 05/05 19:16
61F：→ fdkevin : AI文味道很重 05/05 19:17
62F：推 prestigejoM : 年底就懂 05/05 19:17
63F：推 iamaq18c : 日月光表示：当我死人阿 05/05 19:18
64F：→ talentsu : 我对黄董没信心 05/05 19:18
65F：→ Plato12 : 相信黄董 套房最懂 05/05 19:18
66F：→ talentsu : 市场上有那麽多选择，为何要选择有下市实绩的经营 05/05 19:19
67F：→ talentsu : 者 05/05 19:19
68F：推 XU3U6chang : 今天刚好加码10张 05/05 19:19
69F：推 s9812508 : 黄董让你懂 05/05 19:20
70F：→ sakano : 相信黄董，年底咕噜咕噜 05/05 19:20
71F：→ vltw5v : 问就是相信黄董 05/05 19:21
72F：推 shinichi4869: 买力积不如买力成…… 05/05 19:21
73F：推 littleMad : 为啥不考虑力成 05/05 19:23
74F：推 ssaamm810130: 相信… 05/05 19:24
75F：嘘 k220647252 : 好了啦 黄董 别再看PTT了 05/05 19:25
76F：嘘 GN02209611 : AI味太冲，你也修一下== 05/05 19:25
77F：嘘 Timberlake : AI文体 05/05 19:26
78F：推 vn507595 : 相信蝗虫，一世淫虫 05/05 19:26
79F：推 j32072 : 记忆体鱼鳃 05/05 19:26
80F：推 ProJ : 我信了 05/05 19:26
81F：推 cps80655 : 看一下3711的价格跟涨幅，再回头看看你讲的东西 05/05 19:30
82F：嘘 dannywhat : 这一定AI文 05/05 19:30
83F：推 team1245 : 年底就懂 05/05 19:30
84F：→ bbq2005 : 能回到上一波半山腰我就可以下车了... 05/05 19:31
85F：嘘 cychine : 相信黄董 05/05 19:32
86F：嘘 domoto0101 : 好在我已经先下车了 05/05 19:33
87F：推 kyo1760 : 相信黄董年底就懂，但我相信的是NV黄董。虽然股价 05/05 19:33
88F：→ kyo1760 : 还不太涨就是了。 05/05 19:33
89F：推 dragonjj : 对阿 为什麽不买联电 华邦电 爱普? 05/05 19:36
90F：推 yellone741 : 分析蝗虫的公司你在开玩笑吗 05/05 19:36
91F：嘘 catboost : 说得对但这篇是AI写的垃圾 05/05 19:39
92F：推 karta018 : 也可能是丢资料给AI润稿啦，不过力积从不到20到之前 05/05 19:43
93F：→ karta018 : 高点也涨好几倍了，市场哪里看错，而且其潜在利多也 05/05 19:43
94F：→ karta018 : 不是短期能实现的 05/05 19:43
95F：推 bcismylove : 相信黄董 年底就懂 05/05 19:43
96F：嘘 jeremyyyy : 力积卖厂房，京元电买厂房 05/05 19:44
97F：推 zpf2005 : 相信黄董～ 05/05 19:48
98F：→ auden : 只有你会看错，我会看错，市场不会看错。 05/05 19:49
99F：推 a1252352 : 大家都看到董事长的丰功伟业了，我买南亚科 05/05 19:51
100F：推 fatb : 你这段话套到别家公司也很通用 05/05 19:53
101F：→ mitchness : 市场不会有错，错的是你 05/05 19:54
102F：→ alex910381 : 但它们技术有够烂 05/05 19:58
103F：推 rcf150cc : 50几这麽便宜还不买 嘻嘻 05/05 20:02
104F：嘘 ken123321987: 力积的可以发展租厂房 厂房包租公 市场还没定价 05/05 20:03
105F：推 a0567wang : 股价涨了 什麽妖魔鬼怪都有 05/05 20:06
106F：推 aaa80563 : 送分题 05/05 20:07
107F：推 blueparis : 相信黄董，盖棺就懂 05/05 20:12
108F：推 pudding10121: 好的，我选联电 05/05 20:14
109F：嘘 tttt0204 : 自己写文章 05/05 20:14
110F：推 vincentwjs : 照你的思路，也是二弟先~~~ 05/05 20:16
111F：推 sm3bp078 : 封装要就买神教 不然就买颀邦 05/05 20:20
112F：→ isolove19 : 还有很多好股票的 05/05 20:20
113F：→ sm3bp078 : 这档根本… 05/05 20:20
114F：推 FatSucks : 你知道他还在 DDR3 吗？你知道 3D IC 的标的好像不 05/05 20:21
115F：→ FatSucks : 是他耶... 05/05 20:21
116F：推 acolam : 我信了 相信黄董 05/05 20:24
117F：推 OAzenO : AI谈AI 05/05 20:27
118F：嘘 yyy88521 : 想出货喔？ 05/05 20:30
119F：推 iversonya : AI 05/05 20:30
120F：推 cruisewu2003: 可以提前年中庆吗 05/05 20:31
121F：推 ballan88 : 想像 05/05 20:33
122F：推 as99634 : 欧印 05/05 20:35
123F：推 Vanquze : 100送分题！？ 05/05 20:37
124F：推 m791017 : 不是只有卖厂了吗 @@ 05/05 20:38
125F：推 david54001 : 哪支不All In 05/05 20:39
126F：→ coolrock : 别闹 05/05 20:39
127F：推 b07130602 : 营收先破50亿再说吧 05/05 20:41
128F：→ zj765523 : 昆虫人 05/05 20:41
129F：推 WTMFG : 楼上，四月就破50亿啦！ 05/05 20:42
130F：→ homerunball : 泥很勇喔 05/05 20:51
131F：推 TheDivision : 上个月果断放弃力gg 05/05 20:55
132F：推 zxcv9404 : 买6770等输吧你 05/05 20:56
133F：推 BruceChen227: 相信黄董 05/05 20:56
134F：推 mainsa : ai废文 05/05 20:57
135F：推 nb2002 : Ai写的… 05/05 20:59
136F：推 ss425727100 : 弯道超车台积 05/05 21:01
137F：推 MAXFLUTE : 真正卡住的是电力谢谢 05/05 21:03
138F：→ love80 : 关键：相信 05/05 21:06
139F：嘘 wrbdnombd : 别闹了 要不是搭上记忆体顺风车早就跌到个位数了 05/05 21:07
140F：推 mypower : 我觉得这只有被低估的fu..应该有机会上 05/05 21:07
141F：嘘 bsexp317156 : 笑死进去里面你就知道里面的素质了 05/05 21:09
142F：嘘 clausewitz : 它都卖厂了。我从没看过对未来业绩有信心的公司，会 05/05 21:10
143F：→ clausewitz : 减少自己的产能的。 05/05 21:10
144F：推 a5292710 : 第一点结论你该不会现在才发现？ 05/05 21:11
145F：→ ma721 : 一堆比他好的好吗 05/05 21:15
146F：推 king2in9la : 好 欧印联电 05/05 21:20
147F：推 Iponponman : 年底还早 先买别的 05/05 21:22
148F：嘘 jerrey : 卖祖产还当宝 05/05 21:23
149F：→ hihi29 : 相信黄董!!! 05/05 21:25
150F：嘘 silentence : 年底就懂 05/05 21:26
151F：推 twistplok : 先进封装不是应该买日月光？ 05/05 21:33
152F：嘘 kaneka : AI文 做股票真容易欸 05/05 21:37
153F：→ Feting : 几个月前大家都跟你一样信心爆棚 05/05 21:40
154F：嘘 ninggo : 几岁了还要ai哄才能做决定？ 05/05 21:45
155F：嘘 Ostrich : 这篇文重点浓缩〔相信黄董，年底就懂〕 05/05 21:45
156F：推 myv3688 : 海外GDR 的讯息，可能有些人忘记了，这个一发行也是 05/05 21:48
157F：→ myv3688 : 利空 05/05 21:48
158F：嘘 bfh : 这文章没诚意 05/05 21:57
159F：→ takuya1 : 涨不动就换股操作很难吗 05/05 21:58
160F：推 lifeishit : 好哦，上看800你说好不好 05/05 21:58
161F：推 vby49118 : 黄董跟老黄这辈子就这样了 05/05 22:08
162F：→ JRhokkaido : 相信 05/05 22:09
163F：推 cczx123123 : 人家爱普就有3d堆叠了 05/05 22:18
164F：→ iwanowsky : Logic + Memory整合那啥 这麽强需要卖美光还跟美光 05/05 22:19
165F：→ iwanowsky : 买？ 05/05 22:19
166F：→ g9911761 : 相信 05/05 22:21
167F：推 h760108 : 个人心得（X）ai废文（O） 05/05 22:25
168F：推 aliangh : 相信蝗虫 呵呵 虽然成见对选股不好啦 05/05 22:33
169F：推 earnestily : 买过黄董股，嗯…. 05/05 22:36
170F：嘘 kevabc1 : 他是落後制程不是成熟制程 而且他没有要精进制程了 05/05 22:38
171F：→ kevabc1 : 他要专收美光没毛利又费工 吃力不讨好的废物段了 真 05/05 22:38
172F：→ kevabc1 : 的等联电300了再来考虑他吧 05/05 22:38
173F：推 gmlush : 说买力成的要确耶？要不要去竹科打听到底有没有做 05/05 23:48
174F：→ gmlush : 出来？95%是怎麽算的 05/05 23:48
175F：推 harry801030 : 力积电看的是黄董... 05/06 01:58
176F：嘘 allenJr : 要买封装也不是买这间… 05/06 02:39
177F：嘘 cd951753 : AI文至少也修一下 05/06 04:38