先说结论免得有人觉得我在唬: https://i.meee.com.tw/z5p7YzJ.jpg 有一些损益1~200% 但部位不大 而且很多都质押看不到了 也没甚麽好贴的 我房贷增贷+股票质押三年，去年下半年绩效输大盘 14%，目前追到 -4% 左右。 是的我输大盘。 觉得「输大盘还敢开杠杆」的可以先嘘，我接受。 在此之前都是价值投资存股，後面太累乾脆ETF流。 这篇不是要证明什麽，是想分享三年实际踩到的两个坑跟我对「贷款买股」这四个 字的理解。 如果你也在考虑这条路，希望能帮大家避开几笔我已经缴过的学费。 先把贷款买股拆成三种，风险差很多: 第一种，没现金流，纯信贷 all in 个股。赌场，不是投资，直接跳过。 第二种，房屋增贷搭 ETF。我的起步方式。 第三种，股票质押再投资。 我中间才加进来，逻辑跟前面两种完全不一样。 时间轴跟金额 原本金融存股仔 2019-2020 50万>>130万 後来结婚买了房 没甚麽钱 成了月光族 2023/04 自有资金 20 万，房屋增贷 220 万，扣掉买车 90 万，实际投入股市 130 万， 起步本金约 100 万。 2023/05 起分批丢进月月配组合(00692、00878、00713、00912、00891、00896)。 为什麽是月月配？ 当时就是想用利差COVER一点房贷。 2023/07 标的优化:00692+00912 整合进 00850、00891 换 00927、00869 换 00915，加 码 00725B、00830、00916，边做边改 。 2024/08 重新评估後再转增贷，加码 226 万，房贷总额放大到 446 万。 2024/09 第一次质押 162 万，加码回月配组合(00850、00713、00927、00878、00915、 00725B)。 目标是让配息>= 房贷(利息+本金) 2025/05 第二次质押 30 万。 2025/11 第三次质押 40 万。 70 万全押进美股相关 ETF(009805、00965、00988A)。 当时现金流端已经稳定、可以承受质押标的不配息 第二次质押，美股中小当时相对低基期。 - 两次拿到两百多万大笔钱 (2023/04 增贷 220、2024/08 加码 226)，我都没有一次梭。 选股市相对低点切入，然後分三个月、每周自动扣款2-3次分散打进去。 为什麽不一次梭?两个原因。 第一， 没人知道会跌到哪。 一次梭进去之後再跌个 10%、15%，心态会、纪律也会崩。 第二， 分散时间打可以平均成本，平均掉「我自己选错时点」的风险。 要假设我会买错。 定期定额这个设计就是「不违反人性」。 自动扣款让你不用每天判断「现在进还是再等等」，每天的选择题变成只剩「方向对就好 」。 如果中间遇到大崩，我会手动再加一笔。 平常照规则走、极端时刻才动手，这样既不会错过机会、也不会每天被市场情绪绑架。 接下来 这期间犯的错误 就是质押标的我选错 我一开始拿高股息 ETF 质押，做下来才发现有问题。 高股息殖利率本来就高、配息会除息下跌，维持率被「股息流出」扣掉。每次除息那几天 看维持率都很降很多。 如果重来，我会用债券 ETF 质押。价格稳、票息固定、市场大跌时债券常常还会反向走 强(近几年不一定了)，维持率不容易被打掉。 再来 去年下半年我输大盘 14% 那段时间 0050、半导体个股一路喷，我这个高股息加月配组合动都不太动。 版上一堆「高股息就是垃圾、滚去买 0050」的文，看了真的会动摇。 但我没改策略。继续加强现金流端、等机会加码。 後来抓到关税那波抄底、加上美股低基期那一段，目前追到只输大盘 4%。 啊这就是我这篇想讲的重点 运气、敢不敢赌从来不是重点，重点是筹码压哪。选错位置再敢赌都没用，选对位置慢慢 进场都会赚。 版上一定会问「为什麽不 all in 0050 / 正二」 我先承认:版上正二神人我都很佩服，长期报酬绝对赢我这套高股息加月配。 但我不是来比绩效的，我是来分享一个「人性软弱的普通人」怎麽活下来。 我承认我的人性弱点 大跌的时候要我手动卖 0050 自制现金流去缴房贷，我真的砍不下手。 涨多的时候要我止盈卖股，我也做不到。 月配跟主动式 ETF 对我来说，就是花一点潜在绩效，去买一个「自动产出现金流、不需 要动用人性」的保护费。 这个在行为金融学里叫处置效应 投资人倾向追高杀低，在多头阶段又因为害怕後悔连赢的都不敢卖。 「涨多减码」自己卖股那种话讲起来很OK，真实执行率 0%。 你能克服这些，直接 all in 0050 或正二没问题。 但我知道我克服不了。 - 设三年前单纯缴房贷时，每月支出 = n。 现在房贷转增贷後月缴 = 1.5n，加质押利息 0.1.2n，每月利息支出合计 1.62n。 但目前增贷+质押每月股息收入 .35 n。 净支出 = 1.62n .35 n = 0.27n，比三年前的 n 少很多。 就这样让他一直无脑滚就好 而收入端这三年 薪资 ×1.1、业外被动收入 ×1.6、业配 ×2 到 2.5、股息也 ×1.5。 白话就是房贷完全 cover可支配所得变多。 我本来抓 6 到 8 年才会到目标，结果这波多头帮忙撑了一下，3 年就到位。 撑起这个策略的根本不是「选股多神」，是这几年我把收入现金流弄起来了。 少看盘、多拚本业跟副业，胜率比挑标的高太多。 - 再谈谈维持率 2024/08 日圆套利平仓、2025 年的关税，质押维持率最低掉到最低 175%，撑住没被断头 。能撑过去就是因为标的都是大盘股，没单一个股暴雷风险。 正常维持率抓 200% 到 220%、标的限定大盘型 ETF。 你的判断可以错，但你的缓冲要够。 以现在这个金融体系，要遇到打穿维持率的大崩盘真的不容易发生。 2008 之後央行流动性工具、财政反周期能力跟银行资本要求全部升级过了，反应速度跟 过去完全不在同一个档次。 当然系统性危机不会以旧形式重演，但我觉得它「短期内不出现」。 - 我自己有在做纪录，现在用 AI 每天自动帮我抓损益、整理部位变化，看一眼就好，其他 时间看新闻调整进场时间，不用盯盘盯到神经衰弱。 https://i.meee.com.tw/GVoLt2o.jpg https://i.meee.com.tw/TIBkYBT.jpg 抄底情绪面判断我看三个指标 整体市场融资维持率、 CNN 恐慌贪婪指数、 VIX。三个同时走到极端 进场准度大概八九成 关税那波就是这样抓到的。 往前看，压对产业的话我自己觉得台股会继续往上。 接下来主要做的就是继续加强现金流端、等加码机会。 加权超过三万基本上我已经没什麽在买了。 不是看空，是等好价格。 这个时间点本身就是最大风险。历史上散户大量涌入借钱进场，几乎都接近阶段性高点。 每个人家庭责任、本业现金流、抗压性都不一样，别人的数字套你身上不一定能用。 斯多葛学派有一个「控制二分法」 专注在你能控制的事，剩下交给老天。 这策略最终会不会成功？ 我不知道。 市场怎麽走、会不会崩、家里会不会发生变故，这些都不在我的控制之内。 但策略怎麽设计、现金流怎麽配、收入端怎麽提高、看到别人赚翻时要不要再加码，这些 在我的控制之内。 我能做的就是把可控的部分做到极致，剩下交给时间。 不知道五年後这条路通到哪里，但至少现在这个位置安稳、睡得着、有时间拚本业跟副业 。 对我来说，这已经比帐面数字本身更重要。 以上，有错请鞭，观念差太多就笑笑带过。 给原 PO 跟版上各位参考罗。 各位晚安 -- 我是阿君，土生土长的基隆人，为了爱情远嫁台中 平常是社畜上班族，下了班就跟普通人一样，喜欢寻找各地美食！ 到处吃吃喝喝写写心得的部落格 https://ajunfun.tw/ --

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