原文标题： 做大空头不如当网红？贝瑞做空AI惨遭轧 电子报反成亿元金鸡母 原文连结： https://m.cnyes.com/news/id/6574550 发布时间： 2026-08-13 16:20 记者署名： 钜亨网新闻中心 原文内容： 影《大卖空》原型贝瑞 (Michael Burry) 今年做空AI与半导体热门股屡遭市场反扑，另 一门生意却可能大赚。他经营的Substack投资电子报「Cassandra Unchained」上线仅231 天，订阅数突破30万；若全数按年费379美元计算，理论年收入高达1.137亿美元。「大空 头」今年最赚钱的生意，或许不是做空，而是当「大V」。 https://cimg.cnyes.cool/prod/news/6574550/l/61bedfd7b68818c3bef78b6bc9ae7071.jpg 做大空头不如当网红？贝瑞做空AI惨遭轧 电子报反成亿元金鸡母。(图取自贝瑞电子报) 贝瑞日前在一篇题为《Short & Thankful: 300》的贴文中透露，「Cassandra Unchained 」订阅者已达300,044人，追踪者则有346,680人，遍及美国50州及212个国家，其中52%来 自美国以外地区。该份投资电子报今年1月约有21.8万名追踪者，至7月已逼近34.7万人， 成长曲线持续向上。 「Cassandra Unchained」每月收费39美元，年费379美元，同时提供免费订阅。贝瑞并未 公布付费订户占比，而Substack公布的订阅人数也同时包含免费与付费读者，加上上述估 算尚未扣除平台抽成，因此1.137亿美元只能视为理论收入上限，并非贝瑞实际进帐金额 。 贝瑞於2025年11月创办这份投资电子报，当时他刚向美国证券交易委员会（SEC）注销对 冲基金登记，重新回到社群媒体，并再度对AI热潮提出批评。 投资电子报推出之初便吸引逾6万名订阅者，之後逐渐成为他发布即时持仓、估值分析与 详细交易纪录的主要平台。 一边买价值股 一边放空AI 在投资布局上，贝瑞今年持续寻找遭市场低估的价值股。4月他以约49美元建立 Paypal(PYPL-US) 部位，持仓占比3.5%，并在股价约45美元时继续加码，同期也买进 Fiserv(FI-US) 、Adobe(ADBE-US) 、Autodesk(ADSK-US) 及Veeva Systems。 他认为，市场对AI颠覆软体产业的恐慌，已将部分公司的估值压低至内在价值之下。 6月，贝瑞转向Lululemon(LULU-US) 并多次加码，认为市场过度聚焦管理阶层失误、关税 与成长放缓，忽略公司长期价值。在中国资产方面，他4月揭露阿里巴巴(09988-HK) 持仓 占比超过6%，并持续加码京东集团(JD-US) ；上周更表示京东已成为其前三大持仓之一。 但在AI与半导体领域，贝瑞依旧坚持看空。4月他揭露持有辉达看跌期权，6月30日进一步 以198.09美元直接放空辉达(NVDA-US) ，并新增应用材料(AMAT-US) 、iShares半导体ETF 、特斯拉(TSLA-US) 与卡特彼勒(CAT-US) 等空头部位，将当前半导体热潮与网路泡沫相 提并论。 本月稍早，他也披露直接做空美光科技(MU-US) ，认为其股价相对200日均线的偏离程度 已达1984年以来最高。 问题是，今年市场走势并未站在贝瑞这边。标普500 ETF(SPY-US) 年内上涨22%，那斯达 克100 ETF涨31%；他看空的辉达同期上涨29%，应用材料更暴涨206%，美光甚至飙升697% 。这意味着贝瑞的多个空头部位承受相当可观的帐面亏损。 也因此，「Cassandra Unchained」快速膨胀的订阅规模格外引人注目。根据Stocktwits 报导，即使把100万美元分别投入今年标普500涨幅最佳的10档股票，总收益约3,400万美 元，仍不到贝瑞电子报理论年收入的三分之一。 当「大空头」在市场上逆风而行时，靠着投资观点与个人影响力累积的订阅生意，反而可 能成为他今年最亮眼的收入来源。 心得/评论： 如何像大轧空埋葬哥能持续喊空 「源源不绝的订阅收入」 才是他做空的资金来源? 昨天跟他一起做空NBIS的会员不知安好? 会员可能死透，但他本人持续加空 後续会是如何?? --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 114.24.153.57 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1786619978.A.D3F.html