标题：【邦特生物科技 FY2026 Q2 法说会】美洲营收年增27%领跑，邦特力拼全年EPS站上 8元、营收22亿 来源：BigGo Finance 网址：https://finance.biggo.com.tw/news/TW_4107.TW_2026-08-25 内文： 邦特生物科技（4107）於8月25日举行法说会，揭露2026年上半年强劲的区域复苏讯号。 美洲市场受惠於先前品质事件解除後的订单回补，前7月营收年增高达27%，非洲市场亦因 药用软带需求畅旺而成长33.5%，成为此次法说会最亮眼的两个数字。累计前7月营收年增 8.6%，公司明确宣示全年营收冲刺22亿元、年增10%的目标。财务长黄绎中表示，累计至 第二季EPS为4.29元，将力拼全年超越去年7.78元、站上8元大关。毛利率在原料涨势缓和 与涨价转嫁下，累计达45%，优於去年全年的44%。宜科新厂产能利用率已从前次法说会的 38%提升至四成，公司规划明年陆续汇入三台软带机，届时TPU与软带移至宜科生产，产能 利用率可望突破五成。中国市场则因低价竞争持续疲软，占比降至7%，血管导管与穿刺针 衰退幅度明显。 美洲订单回补成最大亮点，全年营收目标上看22亿 「美洲的部分它较去年同期比较，它成长了27%。」邦特生物科技财务长黄绎中在法说会 上以这个数字揭开营运亮点。这个成长幅度远高於整体8.6%的营收增速，背後并非新客户 爆发，而是一场品质事件的终结。黄绎中解释，前两年因品质问题导致出货减少、甚至部 分货品需要重工，事件解除後「会把之前那个量先补起来，然後後续的出货再增加」。他 补充，美国市场本身也持续在成长中，因此成长速度看起来特别快。 公司累计2026年前7月营收年增8.6%，财务长表示「未来五个月还是可以朝大概全年度10% 的营收成长率去努力」，全年总体营收「应该是有机会做到22亿左右」。若达成，这将是 邦特花了大约十年时间，从14亿营收规模站上22亿的里程碑。 累计前7月营收指标 数据 营收年增率 +8.6% 全年营收目标 22亿元（+10%） 累计至Q2 EPS 4.29元 全年EPS目标 站上8元（2025年：7.78元） 累计至Q2毛利率 45%（2025全年：44%） 非洲软带需求爆发，但明年动能可能趋缓 非洲市场以33.5%的年增率成为本次法说会另一个焦点，驱动力来自药用软带。黄绎中指 出，第三世界国家对软带「药水的需求量很大」，公司因此决定投资三台软带机，总投资 金额含附属装置约2.3亿元。 但管理层对明年软带的成长动能释出谨慎讯号。黄绎中明确表示：「明年第一季开始的时 候，应该TPU跟回路管会比软带好一点。因为软带看起来非洲的量明年应该会缓和一点。 」他进一步说明，三台新机台的汇入有两个原因：一是汰换16年前购入、生产效率已不理 想的旧机台，新机台产能约为旧机台的1.5倍到1.7倍；二是因应第三世界国家的需求增长 。汰旧换新後，软带机台的稼动率「应该还是会有机会到八成以上」。 区域版图洗牌：中国比重续降，亚洲遭低价拖累 邦特的区域营收结构正在发生明显位移。财务长在报告区域别数据时特别点出：「很明显 的中国大陆的占邦特的营收比重还在持续下降。」中国市场前7月营收持平，占比降至7% 。亚洲市场更因中国厂商的低价策略而衰退5.8%，占比25.7%。黄绎中直言，中国大陆「 目前还是在拼命的用低价在竞争这个亚洲市场」。 https://i.meee.com.tw/UthJOWJ.png 美洲从过往约23%的营收占比跃升至27%，欧洲从2023年的10%提升至12.7%，非洲则占7.4% 。台湾市场年增8%，占比约20%。 产品组合分化：血管导管、穿刺针陷结构性衰退 产品线的表现呈现明显的两极分化。TPU与外科管各成长10%，回路管成长8.6%，其他类商 品更大幅成长35%。但穿刺针衰退12%、血管导管衰退26%，衰退幅度格外突出。 产品别 累计前7月营收年增率 营收占比 回路管 +8.6% 20% 血液导管 — 31.8% TPU +10% — 药用软带 +6.7% 19% 穿刺针 -12% 4% 血管导管 -26% 3.2% 外科管 +10% 8% 关键零元件 +2% 3.4% 其他类 +35% 10.6% 黄绎中解释，穿刺针衰退的主因是停止供应埃及客户半成品。该客户原本向邦特采购穿刺 针半成品，但公司评估生产该半成品的机台已相当老旧，利润率不值得再投资新装置，因 此「从去年就告诉他，我们不再提供这个半成品的服务了」。他也透露，穿刺针明年「会 持平」，暗示这个产品线将维持在较低基期。 血管导管的情况更为严峻。黄绎中坦言主要是「中国大陆的价格竞争」，对该产品在中国 市场的影响非常大，「短期内看起来也不会有改变的趋势」。 毛利率优於预期：涨价转嫁与原料缓和 毛利率是本次法说会中管理层态度转向乐观的关键指标。累计至第二季毛利率达45%，高 於去年全年的44%。黄绎中回顾，今年初因「美丽战争」对原料上涨相当悲观，原预期回 路管毛利会下滑3至4%。但实际情况大幅改善：「目前应该不会到4%了，可能大概是一点 5%左右。」 背後有两股力量支撑：一是有外销客户接受涨价，二是原料供应的紧张局势已缓和。黄绎 中总结：「涨价已经解除了一部分的问题，然後原料上涨的趋势已经缓和了。」 宜科新厂产能利用率攀升，软带机汇入时程明朗 宜科新厂的营运进展是分析师关注的焦点。当被问及产能利用率是否较前次法说会的38% 更高时，黄绎中明确表示：「有，我们现在大概有到四成。」目前已有四成客户的产品移 至宜科厂生产。 软带机的汇入时程也已具体化：第一台预计明年1月底到位，第二台明年7月到位，第三台 仍在规划中。黄绎中指出，若TPU与软带都移至宜科生产，「以营收比重来看，产能利用 率就会上升到50%以上」。旧厂的产能利用率则会持续下降。外科管是否在明年也转移至 宜科，将在今年第四季的预算会议上由生产部门决定。 折旧费用的分布也反映了这个转型过程。宜兰旧厂折旧持续下滑，今年估低於6,000万元 （2022年为8,600万、2025年降至6,300万）；宜科厂折旧估达8,000万元；加上菲律宾厂 约2,700万元，三厂合计约1.67亿元，与去年相当。 地缘政治下的生产版图：菲律宾角色未定 管理层持续将劳力密集产品规划移至菲律宾生产，但美国客户的验证工作「目前还没有结 论」。黄绎中在被问及美国客户下单地点时答覆：「他目前还在宜科厂下单，然後要转移 到菲律宾的验证工作，目前还没有结论。」显示地缘政治驱动的供应链移转仍在进行中， 但短期内宜科厂仍是美国订单的主要生产基地。 TPU代工新客户的进展也同样不明朗。黄绎中透露，美国新客户「目前在美国市场的市场 策略不是很明显」，产品销售方式「看起来不是很有效」，量尚未扩大。後续进展需等到 客户参加欧洲展会时才能进一步观察。 汇率敏感度与低毛利策略 公司揭露外汇曝险数据：新台币对外币每贬值1%，税後净利增加371.7万元；升值1%则减 少371.7万元。兑换手续费利益为411.4万元。 在低毛利商品策略上，公司已在上一波原料价格上涨时提高菲律宾内销价格，战争趋势缓 和後价格仍维持调整後水准。同时持续协助经销商取得2027年公立医院标案，并继续降低 生产成本以维持竞争力。 心得： 说的满清楚的，管理阶层也满诚实的，提供想要投资的人一些参考 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 118.166.70.252 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1787669147.A.B0A.html 邦特都业内收入喔，泰博2025Q3、2025Q4、2026Q2 获利主要来自业外 ※ 编辑: tooth9 (118.166.70.252 台湾), 08/25/2026 23:19:42