※ 引述《callisto2 (tte)》之铭言： : 可能有很多网友不知道工程方面的东西怎麽用在分析股票上, : 我简单讲一些例子好了. : Dynamic Time Warping (DTW) 常用在语音识别, : 可以比较两个语音信号的相适度. 投资上, 就可以用来选择有连动性的股票. : 例如 A 公司涨, B 公司也会跟着涨. 如果已经知道这成立的话, : 那只要 A 公司涨, B 公司还没涨, 那就赶快买 B 公司的股票. : 现在有那麽多投资选择, 怎麽从股票,ETF, 基金, 汇率.... 这些里面找到连动性, : 就需要有分析工具来帮忙塞选. 当然这个例子太简化了, 真正遇到的状况会很复杂. 复杂是觉得是还好耶.... 怎麽说咧 假如要做类似的股票配对的话 基本选股多半是先从同产业同类股的公司开始找起 服务性质/产品相似度非常高 那理应他们的相关系数也会非常高 (但要选定适合自己的交易周期 根据交易周期 去验证长时间以来的相关系数) 根据我的经验 可以配对交易的股票们 相关系数最好高於0.6~0.7以上 甚至时常一天内的相关系数总结最後会到0.9以上 我做当冲 因此我是算每天五分K的收盘价的 在根据不同的时间长度 做比对 e.g.一整天整体 早盘刚开盘到午盘的激烈时段 中午休息闷时段 下午尾盘最後时段 等 若能在长时间的观察下 相关系数仍保持此水准以上 那统计上的基本假设前提就算成立了 接着就是pairs trading的几种万变不离其宗的做法了 一般来说 我会找该类股:有量 具有代表性 的三支股票 同时比对 找三支不找两支有个最大的原因 因为可以增加过滤性 一涨一跌的情况下 有时会搞不清楚到底谁真谁假? 或者也许今天就是各走各的路? 但是三支若是两涨一跌 两跌一涨 根据统计上的假设前提(市场中立原则) 这时对於那支比较不乖的 去做多 或是去放空 相对上就会比较有信心了 做法不外乎以下几种: 1.突破: 三支皆在盘整 突然两支都往一个方向突破区间了 手脚快的人 敲反应慢的那支就对了 出场点则选在领头的两支也都出现休息的讯号时 赶快出出 停损亦同 若发现领头的只是假突破 (一支不明显 但两支够明显了!) 赶快想办法跑一跑 2.hedge: 两者之间存在价差 所谓的价差 不是真实的价差 而是根据市场中立原则所形成的价差 一般来说是常态分布的相对位置 因此我常看布林通道 (close - lower band) / (upper band - lower band) 会得到相关的标准差数值 或者是根据两者之间的涨幅股价平均也行 (基本上我两者都会参考) 有价差时就是进去锁就对了 空那个高的 买那个低的 等待市场中立的收敛出现 要注意的地方就是两边部位的权重 例如10元股票买进三张 那15元放空的股票空两张 这样权值一样都是30 有涨跌时出单情况才好控制 通常只要有一边的获利 大於另外一边的亏损 即是一次成功的hedge了 想办法在几乎同时间内一起平仓最好 而且有时会有最赞的情形就是 多空两边一起赚 不过锁价还有一个风险 就是最好价差不要太大 因为配对交易毕竟只是相关性够高 还是有可能会出现统计上无法预期的结果 并不是像期现对锁的套利 毫无风险 所以若是该公司那天突然出了什麽新闻 导致价差很甜美 有潜在获利空间没错 但也是有可能暴走 一路不回头的 (也许是财报 也许是新产品 who knows?) 此时还去hedge的人只会锁到网都破掉了..... 要预防此状况只能依靠盘中观察产生的盘感 以及发现不对劲时的搜寻功夫 若发现不对 趁早逃跑 停损 配对交易还有三个最重要的重点 做短期:你的hedge对冲 或是选边站 要确定进出扣掉交易成本有赚後 才有搞头 做长期:要确保相关系数是否真的保持长期高度正相关 这需要花很多时间观察验证 短期&长期:别因为有虚幻的多空对冲价差存在就不停损 因为凡事总有意外 相关有兴趣的人可以参考英文文献: http://mediaserver.thinkorswim.com/articles/TPPairsTradingArticle.pdf --

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