一般DELTA NATURE指的是把整体部位的DELTA相加为0，在瞬间是没有风险的，就像是 在一个支点会左右移动的天平上，尽可能的调整两边的乏码，让天平平衡。 但是如果支点快速的往某边移动，那天平也是会崩溃的，甚至崩溃的速度会超乎想像。 总之这是一个很专业的行为，一般是用在选择权的希腊字操作(套利)上的。 我有用类似的做法，但是并不晓得跟原PO的所讲的期货+选择权DELTA NATURE 是否相同 以下是我的做法： 我的主策略是波段的期货策略。副策略是搭配卖出价平选择权 一口对一口，也就是大概 DELTA 1 : -0.5 去避险(吃时间价值) 比方说，现在讯号出现， 左手进场期货 Long TX @ 7400， 那麽我同一时间右手会去 Short TXO7400Call @ 110 (假设) 方向对，慢慢盘 那就是 赚 + 赚 = 赚 , ex: 10天後涨到7450，左边赚50，右边赚0点 = +50 方向对，速度快 那就是 赚 + 小赔 = 小赚, ex: 1天後涨到7450，左边赚50，右边赔25点 = +25 方向错，慢慢盘 那就是 赔 + 赚 = 平手, ex: 10天後跌到7350，左边赔50，右边赚50点 = +0 方向错，速度快 那就是 陪 + 小赚 = 小赔, ex: 1天後跌到7350，左边赔50，右边赚25点 = -25 (上述例子，7400Call的参数是DELTA=0.5，收敛10天的时间价值约 25，收敛1天的时间价值假设为0) 这个方法最棒的地方是长期下来，可以让主策略的获利曲线变的比较平滑(选择权卖方 在这个策略里面扮演缓冲剂)。 长期下来，涨也赚、盘也赚、跌就少赔。(涨、盘、跌，傻傻的看有2/3的机会赢)，总 部位的胜率很高，但是缺点就是方向对且速度快的时候，赚的会少很多。讲白了就是 不用幻想大赢了，因为我已经把大赢的机会拿去交换得到较平滑的资金曲线。 我实际从去年6 ~ 7 月开始用到现在，中间有经历过8/5~8/8欧债风暴，隐含波飙破70% 那时很多卖方爆仓，也经历过上个月隐含波缩到20%以下，到今天，结算下来期货这边赚 的就是如回测所算该要有的获利，而选择权这边扣掉手续费汇整下来是不赚不赔。 这方法不会让我多赚、也没让我多赔，但是把整个资金震荡降低、平滑了资金的震荡。 我跟许多期货赢家讨论过这个方法，但是他们大多不置可否，我想其中一个主要的原因 就是，来赌期货的，图的就是快速的累积财富，忍受不断的小输小赢小输小赢，等的就 是那一次的大赢。结果我这个方法却把大赢的机会给交换出去(给抹掉)，那就与最初的 初衷违背了，既然这样，干嘛还来赌期货?? 况且还有多支出了手续费、也会面临隐含波动率报增造成的损失等等的衍生问题。 提供给大家参考。大家讨论讨论 ※ 引述《deltahedge (day trader)》之铭言： : 基本上做 delta neutral : 比较会注意这玩意 : 换句话说就是 : 选择权卖方操作~~ : 请教 : 有以 delta 值作风险控管 : 操作台指+选择权的同好吗 : 这边有一个excel档(免费) : 欢迎您来试用 : 索取请站内信 : 感谢你的帮忙 : ps. : 我是营业员 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 60.251.1.226 ※ 编辑: petershih67 来自: 60.251.1.226 (04/26 14:52)