我想主要讨论波动度 其实波动度是一种很玄的东西 基本上有点像是市场间大家的默契 如果今天都微幅震荡 大家就单挂得很近 因为大家单都挂得很近 你想要买卖只好挂近一点 就变成微幅震荡 这种状态变成自我实现 也许是因为市场的本质 许多的波动度指数 像美股的VIX 都是大涨降低 大跌升高 可是问题波动度的起涨点 常常是稳稳的多头盘 市场常见的一种走势就是缓步的趋势向上(这种图是连小孩都看得出来的) 这种走势最後会伴随着一次超大破线 破坏趋势 然後成交量暴增 波动度变大一定是这种很凶猛的破线方式 绝不是慢慢跌 让你有时间跑的 回到position sizing 由於市场本质 已近况来当泼动率的基础 其实很难闪掉第一天 因为波动率提升都不是有比例的慢慢提升 是很极端的 不过这无损position sizing的价值 只是代表你的资金管控要预想到这种极端而已 ※ 引述《yuting0103 (凌波微步)》之铭言： : ※ 引述《ETHZ (开空军一号喝养乐多)》之铭言： : : 感谢yuting大发人深省的文章,小弟藉此机会提出一点自己的看法,供大家玩味一下: : : Position Sizing (PS)是交易中很重要的一门"技术"也是"艺术",要用它最大化获 : ^^^^^^^^ : : 利,其难度其实和找出高"对"率的交易讯号不相上下.此外,有一点非常重要且简单的概 : ^^ : 我主要是要再解释一下这里. 这里已经偏离Position Sizing的本意. : ETHZ兄其实误解了我的意思 : Position Sizing是指 <当风险提高,我们就不应该拿那麽多钱出来赌> 的意思 : 他"不是要"找出ETHZ兄所谓高"对"率的交易讯号, : 而是要判断现在盘面"不确定性"是高或低 : P=(W/风险值) 好好感受一下这个公式 : 当 <风险值> 越高 我下注的 <口数> 应该放小 : 风险值未必是 波动率 也可以是 乖离率一类的逆势指标, : 只要他是某种风险的度量都可以 : 他的功能 "不是要" 最大化获利, 而是要在 <不确定性> 升高的时候, 把口数放小 : 他是 不确定性 升高, 并不代表 逆势 (咀嚼一下这句话) : 风险值很像我们物理学里面学的 entropy , 可以翻译做 熵 或 乱度 : 温度升高, 乱度就升高, 分子运动的不可预测性就升高 : 这很像在玩德州扑克, 当我拿到的牌赢面很大, 我可以下比较多的赌注 : 当我拿到的牌小不拉鸡, 难道我要 All in : 当大盘已经走了1000点, 波动率升高, 动能渐减, 盘面筹码凌乱, : 市场增温, 市场的乱度就升高, 筹码乱度就升高, 不可预测性也升高 : 我还应该要下大注?? : 当大盘已经盘整了两个月, 波动率极低, 筹码已经渐渐集中, 能量压缩在某个区间 : 市场降温, 市场的乱度降低, 筹码乱度降低, : , 我是不是可以渐渐地放大基本筹码, 等待波段的到来 : 感受一下上面这两段, 盘整跟波段交互出现的关系 : 波段完当然还有可能继续波段, 但不值得下大注 : 盘整完当然还有可能继续盘整, 所以用面进, 基本单跟他耗 : 这是一个完整的逻辑, 能吸收的人就吸收呗....... : 风险值绝对是无法预测的, 我从来不预测, 我只看盘面的风险, 丢进适当筹码 : 当然....前提是你有很多筹码可以"分配" : : 念是,某人所使用的交易讯号,其单口的交易积效如果Profit Factor (PF) < 1的话, : : 那PS是毫无用武之地的.要找到PF>1的系统很难吗?我的经验是,它并不简单.有无数的 : : 系统都有一些参数,透过参数最佳化,系统回测,似忽很容易找到PF>1的系统,但是实际 : : 上一真枪实弹上场,扣掉交易成本,还有面对变化快速的市场生态,系统很快就失灵(PF<1). : : 这就是为什麽我还是认为"对与错"颇重要,绝不是"不"重要.除非您拥有一个长期在实 : : 战上PF>1的交易系统. -- How you fail will determine how you succeed. --

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