作者are2 (R2)
看板Trading
标题Re: [问题] 关於策略经理人的部位规模
时间Tue Dec 18 02:39:17 2012
PZ当初最主要的发明目的 就只是要让你"回测能够正确"
公式如下 contracts = equity*W%/Risk
那个Risk绝对不是代表你输钱的机会 绝对不是 所以 也不会是跟胜算有关系
它代表的就是波动度 当然有研究的也会知道 Risk大的时候 赚赔的机会都更大
这个公式的经济意义非常简单直觉-
1.波动大的配置小 2.波动小的配置大
但重点来了 他的Risk都是历史样本 并不具有未来估计的意义 因为 不需要做估计
他的目的 主要说明 分为以下两种情境:
1.多商品风险平衡
书上讲的 很多都是用现货来比喻
更多的范例是股票 股票的标的千百个
他会用这样的方式就是 当你分配资金的时候 可以平衡风险
假设A股是飙股 B股是死鱼股 每股都是10元
如果你两边各买相同数量 那这样 你的资金波动 基本上是被A股牵着鼻子走
因此 用个除法 分母带入波动度 会得出相对的部位规模
得出的结果会告诉你A股配少一点 B股配多一点 会比较值得参考
因此W的参数他不需要明确定义 并不是很重要
他要的是两个股票配置的比例结果 这样就够了
2.不同时段区块风险平衡 这跟我们在做单策略单市场比较有关系
书中很多例子 回测的时间也很长 甚至几十年 好几个经济循环
我举个例子 台股在三千点的时候 跟破万点的时候 波动是不会一样的
我们会知道
正常状况下 台股在破万点的时候 随便涨跌都数百点
但在3000点时 有百点就很大了
假设你回测都用一口 这样测起来 很容易被破万点的那段行情牵着鼻子走
因此PZ可以帮你平衡 在万点的时候波动大 配少点 在两三千点波动小 配多点
这样 你回测的报表 会比较可以相信 会比较贴近现实 更能减少回测最佳化
所以 PZ是相对的 你一定要拿一个东西去互相比较
譬如A商品跟B商品 又或者A时段与B时段
这样比较 可以得出 我回测时部位比例给多少才会正确
既然知道他是相对的部位比例
就跟你算出来的有没有爆仓没关系 他不需要考虑你爆仓的问题
譬如你算出来是去年100口 今年150口 但你实际上没那麽多钱
那等比例缩小就好 就改成 去年10口 今年15口 这时 调配本金跟W的关系就能达成
如此 报告完毕 请不要再有误会加了PZ策略就会醍醐灌顶了Orz
我在cocoin看到有人提到加了PZ我的权益曲线会愈拉愈直 我真的很无言......
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc)
◆ From: 61.70.234.8
1F：→ are2:策略经理人那边的PZ 我看他处理上也弄得很单纯 12/18 02:52
2F：→ are2:他就只是想告诉你 调整後的正确绩效而已 12/18 02:53
3F：→ are2:所以这东西 不需要战来战去 也不需要捧来捧去 12/18 02:57
4F：→ are2:重点是 要了解他的实际经济意义 12/18 02:57
5F：→ pou:pz原意是平衡风险 ... 本文很中肯 ... 给你一个赞 12/18 03:03
6F：→ kilrow:喔喔~~ cocoin 那是我PO的，抱歉让大大无言了 XD 12/18 03:05
※ 编辑: are2 来自: 61.70.234.8 (12/18 03:06)
7F：→ are2:但是 我相信你也是顺着别人讨论串才注意到这东西的 12/18 03:08
8F：→ are2:弄得懂就好 会更上一层楼 12/18 03:09
9F：→ are2:另外 除了调配口数可以平衡风险 另外一个手法就是调整杠杆 12/18 03:11
10F：→ kilrow:如果PZ的定义只有这样子，那我要换一个 term XD 12/18 03:12
11F：→ are2:波动大的 本金要放得多 波动小的 本金要放的小 这也可从公式 12/18 03:12
12F：→ are2:反推 12/18 03:12
13F：→ are2:因为要调整口数 并不是那麽灵活 但调整资金 只要出入金就好 12/18 03:13
14F：推 kilrow:调整口数只要调整 fix dollar 是多少就可以做到啦 12/18 03:15
15F：→ are2:调整口数没办法做到很细微的比例关系 但调整资金较容易 12/18 03:15
16F：→ kilrow:大大真的有弄过 so-called "PZ" 在你的系统过里吗 12/18 03:17
17F：→ are2:有写进去过 但报表要怎麽比较 会变得有点耗人工Orz 12/18 03:18
18F：→ are2:有时候你的回测突然很大一笔金额近来 就要切到逐笔明细去查 12/18 03:18
19F：→ are2:到底是不是口数放大才有暴利或爆亏 但这是应该要做的事 12/18 03:19
20F：→ are2:我是觉得加了PZ进去回测 报表没那麽直觉 但至少我知道 那是真 12/18 03:20
21F：→ are2:实状况啦 12/18 03:21
22F：推 yuting0103:因为你的PZ只有半套阿....当然拉不平.... 12/18 08:25
23F：推 yuting0103:PZ有横向跟纵向...你只搞了纵向...没搞横向的... 12/18 08:27
24F：→ yuting0103:两个方向都弄....是系统避开失效问题的关键... 12/18 08:28
25F：推 MarketWizard:are2兄的观点很有趣.先说我认为PZ的本意是在防守 12/18 08:30
26F：→ MarketWizard:专讲MM的书里,会先讲风险值,再讲破产机率,最终导出PZ 12/18 08:31
27F：→ MarketWizard:可见PZ设计的原始目的是为了防止系统在震荡中崩坏 12/18 08:32
28F：→ MarketWizard:不过PZ确实是有一点拉皮的效果(不过这绝非本意) 12/18 08:33
29F：→ MarketWizard:我猜原因是未来波动率虽不可测,但与当前历史波动有关 12/18 08:33
30F：推 MarketWizard:因为有volatility clustering的现象吧.. 12/18 08:35
31F：→ MarketWizard:所以将风险正规化了之後,资产波动幅度相应就稳定多了 12/18 08:37
32F：推 ETHZ:我很同意are2这篇文章精辟的说明!我以前就在这强调过这样的想 12/18 09:56
33F：→ ETHZ:法!但是YU大所用的PZ,也有其有趣之处,监於他有时不喜欢把东西 12/18 09:57
34F：→ ETHZ:讲太白.等一下我发一篇专文阐述一下如何把PZ的观念变成一个真 12/18 09:58
35F：→ ETHZ:的可以获利的交易系统,而不是只在於"平衡风险" 12/18 09:58
36F：→ ETHZ:但是我个人并没有用这样的方法操作,因为我一直不认为这样的绩 12/18 09:59
37F：→ ETHZ:效会会是顶尖的.但很多人会说,能赚钱就好,又不是在比赛或考试 12/18 10:00
38F：→ ETHZ:所以大家把它当成一个有用的东西讨论交流,并启发人心,才是最 12/18 10:01
39F：→ ETHZ:佳之道! 12/18 10:01
40F：→ kilrow:‘’顶尖‘’的绩效... 12/18 10:07
41F：推 lkjsdf:yu兄说are2兄没有搞横向的. 能否麻烦也像are2兄一样举个横 12/18 10:11
42F：→ lkjsdf:向的例子? 12/18 10:12
43F：推 ETHZ:是的,我个人喜欢追求顶尖.因为能赚钱得方法太多,只要守纪律即 12/18 10:12
44F：→ ETHZ:可! 12/18 10:13
45F：推 kilrow:是追求还好不是挑战，挑战就是富比士了XD 12/18 10:16
46F：→ kilrow:no offense XD 12/18 10:17
47F：推 ETHZ:我追求到了,就真的会上富比士.No kidding. 12/18 10:19
48F：推 kilrow:人的一生都在追求呀，还记得大大曾说过有比赚钱更有趣的事 12/18 10:22
49F：→ kilrow:抱歉离题了，先预祝大大马到成功 12/18 10:22
50F：推 ETHZ:是的!我交易不是只有为了赚钱,我想要研究极至的操作方法,是 12/18 10:27
51F：→ ETHZ:想要找出市场真正的奥秘,找到了就是打败市场,找不到也可能是 12/18 10:27
52F：→ ETHZ:我资质不够,或是这奥秘根本不存在.这就见人见智! 12/18 10:28
53F：→ ETHZ:就当作是物理学家在找黑洞或是基本粒子一样看待就好! 12/18 10:28
54F：推 lkjsdf:如果有人能够用数学证明极至的操作方法不存在,应该也是成就 12/18 10:31
55F：推 ETHZ:哥德尔的不完备性理论就是这样的精神.这是人类文明的一大成就 12/18 10:33
56F：→ ETHZ:有人说如果有一天人类灭亡,外星人到地球想知道人类的文明到何 12/18 10:34
57F：→ ETHZ:种程度,只要看了不完备理论的数学证明就知道人类有多文明!连 12/18 10:34
58F：→ ETHZ:爱因斯坦的相对论都比不上其成就! 12/18 10:35
59F：→ are2:volatility clustering说的是heteroskedasticity? 12/18 10:50
60F：→ are2:这跟正规画没关系吧 多的状况是你的策略在波动丛聚的时候大赚 12/18 10:50
61F：→ are2:那个时候要缩小部位? 故波动小的时候比较好赚 口数就能放大? 12/18 10:51
62F：→ cybermohrg:volatility clustering和heteroskedasticity描述的相近 12/18 10:52
63F：推 ETHZ:are2老弟,我觉得你误会了PZ在部位改变上的"逻辑" 12/18 10:53
64F：→ cybermohrg:但是不完全是同一件事情,heteroskedasticity说的是异方 12/18 10:53
65F：→ are2:要有范例啦 12/18 10:54
66F：→ ETHZ:一个用PZ能赚钱的系统,并非是先有交易讯号,然後再根据风险/波 12/18 10:54
67F：→ ETHZ:动,去调整进场的部位大小.如果真是这样用,那这系统就会如你所 12/18 10:54
68F：→ cybermohrg:差性,相对於经典回归模型中方差是常数的特性 12/18 10:55
69F：→ ETHZ:说,并无特别用处! 12/18 10:55
70F：→ cybermohrg:volatility clustering专门指的是波动率有群聚在一起的 12/18 10:56
71F：→ ETHZ:把PZ的概念,变成一个可获利系统,是基於对多空并没有预设立场 12/18 10:56
72F：→ ETHZ:先用小量部位试单,直到波动变大(方向出来),如过此时已赚钱,表 12/18 10:57
73F：→ cybermohrg:现象,但是可以描述这种现象的模型不只有Garch这类 @@ 12/18 10:57
74F：→ ETHZ:市当初试单猜对方向,这时就顺势加大部位!反之,就停损反向,反 12/18 10:57
75F：→ are2:那根大家在吹捧的那个公式 会是两码子事 12/18 10:58
76F：→ ETHZ:向後也是用比试单时更大的部位反向!去抓盘整完後的突破波段! 12/18 10:58
77F：→ ETHZ:我猜这才是YuTing所用的PZ真正的精神!这就是他常常会说"对错 12/18 10:59
78F：→ ETHZ:不重要"的原因! 12/18 11:00
79F：→ pou:囧 严格来说不是pz 比较像是李佛摩金字塔加减码 12/18 11:01
80F：→ ETHZ:Pou你说的不正确.加减码是你系统已经"有信心"该多该空,顺着 12/18 11:03
81F：→ cybermohrg:ETHZ说的方式怎麽有点像是anti martigale系统 QQ 12/18 11:03
82F：→ ETHZ:获利或亏损加减码.但这并非是用"PZ"本身去自成一个交易系统! 12/18 11:03
83F：推 lkjsdf:我猜ETHZ和YuTing对PZ的想法,差很大 XD 12/18 11:04
84F：→ ETHZ:我会再找时间PO专文,把这概念说明清楚!其实大家都多少误解了 12/18 11:05
85F：→ ETHZ:彼此想表达的原意,才会一直讨论不出一个共识 12/18 11:05
86F：→ ETHZ:lkj...我没想错.不信请YuTing出来说说我讲的是不是他想的! 12/18 11:06
87F：→ ETHZ:我说的方法,才是真正把PZ变成一个可赚钱的系统! 12/18 11:07
88F：→ ETHZ:这就是YuTing赚钱的精义! 12/18 11:07
89F：→ ETHZ:YuTing,快出来,快出来,给臣妾我一个公道...XD 12/18 11:08
90F：→ ETHZ:are2老弟本文是讲PZ最原先被发明的原意.但是一个概念被拿来 12/18 11:09
91F：→ ETHZ:做别的用途(YuTing的用途),就能变成一个可赚钱的系统! 12/18 11:09
92F：→ ETHZ:这概念真的很简单,也很好实做.就看使用者有没有信心,敢不敢用 12/18 11:10
93F：推 ETHZ:cyber,你说的Anti-Martingale并不完全是我说的精神. 12/18 11:17
94F：→ ETHZ:因为这里面并没考虑波动率,也没考虑资金控管! 12/18 11:18
95F：→ ETHZ:我刚说的小量试单,是要在波动小的时候,任意挑一个方向进场,但 12/18 11:18
96F：→ ETHZ:一进场,就一直凹到波动变大了,方向出来了才顺势或反向押大注! 12/18 11:19
97F：→ ETHZ:Anti-martingale是只要一赔钱就反向加倍!那稳死的! 12/18 11:21
98F：→ are2:错了吧 martingale是正金字塔加码 anti-martingale是逆金字塔 12/18 11:23
99F：推 ETHZ:对不起,我说太快!手跟不上脑子.我意思是Anti-martingale,是 12/18 11:26
100F：→ ETHZ:赢了後,更加倍,输了後,持平!但这没考虑进输赢时的市场波动 12/18 11:27
101F：→ ETHZ:感谢are2指正! 12/18 11:27
102F：推 MarketWizard:PZ跟加减码是无关的,就只是针对风险作平衡,增加对波 12/18 11:39
103F：→ MarketWizard:动的耐受度,降低破产机率.原始精神就这样吧 12/18 11:40
104F：→ MarketWizard:如果加减码,应该视为附着在主系统上的第二套系统 12/18 11:41
105F：→ MarketWizard:PZ用跟不用,要看在盘整省下的钱跟波段少赚的哪个多 12/18 11:43
106F：→ MarketWizard:精神就是取其中庸,不希望系统过於激烈,稳着作活得久 12/18 11:44
107F：推 ETHZ:想一想,推文中,好像就已经说清楚了,好像不用再发文占版面惹:) 12/18 11:47
108F：→ MarketWizard:yuting大已经求稳不求猛了.动态调整跟横向,学习不少 12/18 11:47
109F：→ are2:PZ跟加码没关系 跟判断盘整也没关系 盘整能判断就去cp双卖了 12/18 11:53
110F：→ are2:还在压期货 12/18 11:54
111F：推 ETHZ:are2,你同意我上述说的PZ操作法吗?你觉得这样长期会赚钱否? 12/18 11:57
112F：→ ETHZ:老实说,我没真正回测这样的操作法过.但是我一个好友的MBA论 12/18 11:58
113F：→ ETHZ:文就是PZ,我帮她写过code,她的结论是这样可以赚钱! 12/18 11:58
114F：→ ETHZ:赚多赚少,就不一定了.但很多人认为能赚就是福! 12/18 11:59
115F：→ are2:顺势加码会赚啦 回测过 但可以衍伸出很多的议题啊 12/18 12:08
116F：→ are2:我也曾经单独回测过 第一口 第二口 第三口 12/18 12:08
117F：→ are2:有的策略 第三口 第四口以後 期望值增加 12/18 12:09
118F：→ are2:有的策略反而期望值降低 12/18 12:09
119F：→ are2:顺势加码 是等待换机会 所以另一个要牺牲的就是成本 12/18 12:10
120F：→ are2:另外先不管这是半套还全套 假设这只是前半套好了 12/18 12:38
121F：→ are2:哪请问有多少人对这前半套能参透? 八九成都是误解吧 12/18 12:38
122F：→ are2:另外PZ规PZ 顺势加码 多策略 那又是两码子事 12/18 12:41
123F：→ are2:不适口数有变化就叫做PZ 不要把甚麽东西都归去PZ混为一谈 12/18 12:41
124F：→ are2:不然我今天早上睡过头 忘了下单 少赔的也可以归在PZ惹~ 12/18 12:42
125F：→ EvanYang:最近终於通晓，未来是不用估计这句话 ^^ 12/18 13:53
126F：→ kilrow:那换个term吧~板大帮我取一个部位增缩的 term XD 12/18 15:03
127F：推 yuting0103:嗯...E兄有抓到意... 12/18 16:05
128F：→ yuting0103:纵向跟横向的PZ, 诀窍都在 波动率 12/18 16:09
129F：→ yuting0103:我不知道这里有多少人学过 "向量" 12/18 16:09
130F：推 EvanYang:凌波大，花了很一段时间，才从知道到了解，好一段路程~~~ 12/18 16:09
131F：→ yuting0103:纵向的只有"量", 横向的让他变成了"向量" 12/18 16:10
132F：→ yuting0103:波段要赚钱,靠的是正在扩张的波动率 12/18 16:11
133F：→ yuting0103:所以只有单点还不够....必须靠面进才完整 12/18 16:11
134F：→ yuting0103:有兴趣的话可以进俺论坛讨论..... 12/18 16:12
135F：→ are2:那这样很简单 是否有把个别综的单独量 拉出来回测过 12/18 16:15
136F：→ are2:波动率加码 跟PZ又是两码子事 12/18 16:22
137F：推 yuting0103:另外....E兄所谓的顶尖系统只有一种 --- 造势 12/18 16:37
138F：→ yuting0103:我是觉得再好的系统都有容量的极限....就不用那麽在意 12/18 16:38
139F：→ yuting0103:要多好了..... 12/18 16:38
140F：→ yuting0103:我不要求要赚多大...有十来亿我就回家了.... 12/18 16:39
141F：推 chiefchief:请问ET大，顺向赚钱加码，反向停损以後也用加大的口数 12/18 17:23
142F：→ chiefchief:去抓突破盘整之後的波段，那这样口数不是只会越来越大? 12/18 17:24
143F：推 Uizmp:波动率由大变小的时候就会变小了 (推测.. 12/18 17:33
144F：推 kilrow:我叫他 position scaling好了， done XD 12/18 18:04
145F：推 yuting0103:呵呵... 12/18 19:14
146F：推 cobrasgo:万点那个例子用绝对点数来看是这样，用相对%数来看就不 12/18 20:55
147F：→ cobrasgo:一样了 12/18 20:55
148F：推 Uizmp:这次的七千点,以前的七千点,震幅也不太一样啊.. 12/18 21:27
149F：推 striker:感谢，我全收下了 12/19 00:45
150F：推 ilw4e:凌波应该离十来亿不远了XD 12/21 19:36
151F：推 wolfspring:好精深的讨论 @@ 先推 过两年再来看看我看不看得懂 12/21 20:28
152F：推 lovebeast:推 12/21 21:44