工商时报 2008.07.09　 节目数位化 冲击娱乐产业 萧丽君／综合外电报导 　雷曼兄弟分析师周一调降娱乐产业评等，并下修五大电影公司的预测，指出电影与 电视节目的数位化，已经对以往电影公司所倚赖的DVD获利造成严重威胁。 　然而被雷曼兄弟点名的电影公司，包括迪士尼、新闻集团、CBS、时代华纳与 Viacom等，受到该利空冲击，周一股价收盘跌幅都超出大盘。其中又以CBS跌幅最深，高 达4.7％。 　雷曼兄弟分析师狄卡曼特在法说会上表示，「从实体转向数位的趋势，将影响电视 与电影业微薄的经济规模，就如同它对音乐的冲击」。他把娱乐业评等从中立降至负面 (negative)。 　狄卡曼特并进一步指出，电影公司从新DVD赚取的平均获利，包括价格较高的蓝光 影碟，为10.59美元。如果是苹果iTunes线上音乐与影像商店网络所销售同一部电影，则 净利为9.29美元。 　iTunes与Netflix提供的线上电影出租服务，其每部电影的获利从1.81美元到2.44 美元不等。在日渐增多的年轻观众选择租线上电影服务，未来势必对电影业造成更大伤害 。 　狄卡曼特还补充数位影像录影机的盛行，使得观众有能力避开广告，也将让电视广 告收入在未来面临缩水困境。 　被点名的这5家电影公司都拒绝对狄卡曼特的说法发表评论。 　其他分析师虽然也忧心娱乐业所面临的科技挑战，不过他们对前景看法倒没有像狄 卡曼特般悲观。 　Cowen& Co.分析师克鲁兹认为广播电视的收视率下滑，将主要冲击像是CBS的股价 表现。CBS从去年7月份的12月高点35.75美元至今，股价已经腰斩过半。 　不过他预测电影与电视公司对节目进行数位化的脚步将快於音乐业。克鲁兹指出， 音乐公司遭数位通路全面击溃，不过电影与电视公司则记取前车之监，努力赶在数位化之 前。 --

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