投资股票能不能赚到钱是一回事，但是赚到钱是因为运气 还是投资眼光精准就是另一回事了。 对於期货和股市有一些经济学者提出所谓的「效率市场假 说」，这个假说认为假如市场理论是「足够」地的有效率，那 麽所有人在这里面的获利期望值都会是1。当然，效率市场假 说本身充满着争议，因为事实上确实有很大一部分人从股市中 获利，不然谁还想要投资？巴菲特就曾经说过「如果市场真的 那麽有效率，我应该在路边当乞丐」这样的话。然而支持这一 套假说的人，认为这些人只是「未经解释的特殊案例」。 　　另一方面，因应这些批评，经济学者尤金·法玛(Eugene Fama)提出了所谓的「弱势市场效率假说」，它指出你不可能透 过过去股价来预测未来的股价藉以打败市场。换言之，该假说 认为技术分析根本就是个屁。 　　回归到此讨论，我对於这些理论所用的数学理论并不是那 样清楚，也没特别偏向它是对还是错的看法，提这个只是想说 「如果专业的经济学者都不见得能够打败市场获得高报酬率了， 像我们这种散户又凭什麽认为自己可以从几份工商时报和财经 杂志打败市场获得高报酬率？」 　　又譬如像巴菲特这样的投资高手，其20几年来，年化报酬 率18%就已经是无人可及了，其他散户又凭什麽认为自己可以在 20年内获得几十倍的获利？ ※ 引述《galen81 (无糖绿茶)》之铭言： : 我说的是其他投资工具往往风险高「或」波动性低。 : 而类股大涨，其中的主力股有十倍涨幅(含除权息)的状况实在是太多了， : 小型电子股、光碟片、IC设计、网路游戏、精密制造、太阳能、光电... : 现实上选对股长抱赚大钱的例子很多，经常进出的投资人反而很少大赚， : 这类型的长期投资者，或根本自身就是企业经营者，才是新资产阶级的主要来源。 : 二十年前买任何一支现在仍然继续存在的科技股，放到现在，都不止十倍获利， : 过去只要是能像买房地产一样抱住什麽华硕台积电宏碁鸿海之类的大型科技股的投资人， : 超长线持续投资加上波段高卖低买调节，几十倍获利都算少的， : 而这样的投资方式很难吗? : 同一时段台湾的房地产，应该只有台北地区有二波大涨吧，其他没有了， : 在房地产大涨的时候，或许看起来比股市赚，而其他时候呢? 　　房地产和股市那一个好赚我没有什麽意见，我只是要说股 市也不是那麽好赚。另外，二十年前买任何一支现在仍然继续 存在的科技股本身就是种能力了，假若这件事真的那麽简单， 现在的有钱人应该满街跑才是。现实是，能够在二十年抱着台 积电到现在的人根本就凤毛麟角，根本就不像你讲的那样简单。 放马後炮谁都会，要从现在回过头去找一只20年来涨幅数倍的 股票有什麽难的？重点是从现在开始下一只20年後的十倍获利 股在哪？ 　　对了，你不用回答我，我没兴趣知道。 : 那就以中信金来说好了，长期来说，波段低点都在 15 元上下，高点在 40 上下， : 能持续长抱，加上波段调节和股利，撑十年得到 200% 获利很难吗? : 实际的例子就是我，看到 15 元才入场，一直抱到差不多 40 元才出场， : 忘记抱了多久，但不超过三年吧，波段进出了几次，实际上应该有三倍获利， : 不过早期投资金额少，赚的并不多。 　　说真的我不知道你是怎麽算的，就算15元入场，40元出场 也不到三倍获利。还有中信金从91年创立开始，到最高价93年 最高价42元，这段期间收盘价从来都没有低於20元过。93年之 後就一路下跌了。 　　而你这边讲的根本不符合你说的长线投资，如果真的长抱 中信金的人应该被套到哀爸叫母吧.... : 依靠股票价格波动来赚钱是另一条路，但那是靠专业赚钱，更不是一般人该玩的。 : 偏偏台湾股市里有九成的人，要他一星期不买卖都好像要死掉了一样， : 没有买卖的纪律可言。但也因为有那麽多笨蛋，所以股市其实很好赚， : 只要有合宜的纪律，股市投资并不困难，而房地产的门道多，资讯不对称， : 交易不方便，也是要专业投资者和资讯拥有者，才能赚大钱的事情。 : 若能因内线赚钱，就表示你是资讯拥有者，就不是一般人了。同样是内线资讯， : 有股市内线资讯赚钱更是恐怖，一样不是房地产能比的。 　　股市资讯一样也是不对称啊，科科。 我亲戚是上市公司董事长且是最大持股人，他公司股价被 炒作连三天涨停，还是他老婆打电话告诉他的。 --

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