※ 引述《gamer ()》之铭言： : 　　投资股票能不能赚到钱是一回事，但是赚到钱是因为运气 : 还是投资眼光精准就是另一回事了。 : 对於期货和股市有一些经济学者提出所谓的「效率市场假 : 说」，这个假说认为假如市场理论是「足够」地的有效率，那 : 麽所有人在这里面的获利期望值都会是1。当然，效率市场假 : 说本身充满着争议，因为事实上确实有很大一部分人从股市中 : 获利，不然谁还想要投资？巴菲特就曾经说过「如果市场真的 : 那麽有效率，我应该在路边当乞丐」这样的话。然而支持这一 : 套假说的人，认为这些人只是「未经解释的特殊案例」。 : 　　另一方面，因应这些批评，经济学者尤金·法玛(Eugene : Fama)提出了所谓的「弱势市场效率假说」，它指出你不可能透 : 过过去股价来预测未来的股价藉以打败市场。换言之，该假说 : 认为技术分析根本就是个屁。 : 　　回归到此讨论，我对於这些理论所用的数学理论并不是那 : 样清楚，也没特别偏向它是对还是错的看法，提这个只是想说 : 「如果专业的经济学者都不见得能够打败市场获得高报酬率了， : 像我们这种散户又凭什麽认为自己可以从几份工商时报和财经 : 杂志打败市场获得高报酬率？」 : 　　又譬如像巴菲特这样的投资高手，其20几年来，年化报酬 : 率18%就已经是无人可及了，其他散户又凭什麽认为自己可以在 : 20年内获得几十倍的获利？ 巴菲特的年化报酬率不是最高的，真正困难的是在资金总量变化那麽大的状况下， 长期保持这样的获利水准。 而散户的成功和专业投资人的成功完全是两回事。 散户可以保持现金部位 100% 很长一段时间，散户可以只用同样的资金规模操作， 只赚他觉得合适的钱，散户可以只投资他知道的几家公司。 这些都是专业投资人不能或很难这样做的。 技术分析的有效性，则在於有足够多的人相信它，且反向操作者的数量微不足道， 使得使用相同技术分析工具者成为一个小集团，享有微弱的资讯分享优势， 和局部的集体优势，技术分析的本身，是带不来太多实质意义的。 现实上我们也不需要相信自己可以获得几十倍收益，只要知道这件事情是存在的。 : 　　房地产和股市那一个好赚我没有什麽意见，我只是要说股 : 市也不是那麽好赚。另外，二十年前买任何一支现在仍然继续 : 存在的科技股本身就是种能力了，假若这件事真的那麽简单， : 现在的有钱人应该满街跑才是。现实是，能够在二十年抱着台 : 积电到现在的人根本就凤毛麟角，根本就不像你讲的那样简单。 : 放马後炮谁都会，要从现在回过头去找一只20年来涨幅数倍的 : 股票有什麽难的？重点是从现在开始下一只20年後的十倍获利 : 股在哪？ 这没有想像中的困难，股市是经济的橱窗，只要跟对商品市场趋势即可。 喜欢上小七就买统一超股票，喜欢宏碁笔电就买宏碁股票， 等你不喜欢了就卖掉，没必要撑上二十年。 对现实的经济懂得愈多，就愈能做好投资。我讲的是投资，而不是投机， 就像喜欢且了解电子科技的人投资股市，很少有人不赚大钱的， 因为他对这些公司的产品，有着清楚而深刻的认识，什麽产品会卖什麽不会卖， 在销售数字出来之前就知道了。 但对於专业投资者来说，这反而是一件困难，因为他喜欢的是投资， 而不是电子科技，他们无法在销售资讯出来之前就得到判断。 巴菲特、彼得林区也都是买他们喜欢的商品的企业股票，加上他们的专业， 才得到丰硕的回报，而其他专业投资者却赚不了那麽多，差别就在这里， 这是很实在的资讯优势。 没有实际的认识，想光靠二手传播资讯就想买到好股票，是很困难的事情， 乱买自己所不了解的公司的股票，是最大的风险，这不是投资而是投机， 但绝大多数的投资者都没有这样的投资纪律。 : 　　对了，你不用回答我，我没兴趣知道。 : : 那就以中信金来说好了，长期来说，波段低点都在 15 元上下，高点在 40 上下， : : 能持续长抱，加上波段调节和股利，撑十年得到 200% 获利很难吗? : : 实际的例子就是我，看到 15 元才入场，一直抱到差不多 40 元才出场， : : 忘记抱了多久，但不超过三年吧，波段进出了几次，实际上应该有三倍获利， : : 不过早期投资金额少，赚的并不多。 : 　　说真的我不知道你是怎麽算的，就算15元入场，40元出场 : 也不到三倍获利。还有中信金从91年创立开始，到最高价93年 : 最高价42元，这段期间收盘价从来都没有低於20元过。93年之 : 後就一路下跌了。 : 　　而你这边讲的根本不符合你说的长线投资，如果真的长抱 : 中信金的人应该被套到哀爸叫母吧.... 我买的时候还是中信银，是不是跨到中信金的时代已经不记得了， 但应该没有，後来就没有再买了。 中信金会不会涨很容易看得出来，看消费金融如何发展就知道了。 在双卡问题发生之初就该脱手，甚至看到现金卡乱发就该警觉， 投资不难但也不是笨蛋就能做的，随便乱抱当然也会死。 --

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